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當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月18日，芯片行業(yè)迎來歷史性轉(zhuǎn)折。英偉達(dá)宣布以每股23.28美元的價(jià)格收購英特爾5%股份，總金額達(dá)50億美元，同時(shí)與英特爾達(dá)成聯(lián)合開發(fā)PC與數(shù)據(jù)中心芯片的戰(zhàn)略協(xié)議。消息公布后，英特爾股價(jià)盤前暴漲30%，最終收漲22.77%至30.57美元，單日市值激增258億美元；英偉達(dá)股價(jià)亦上漲3.49%至176.24美元，帶動(dòng)納指攀升0.94%。 政府"零成本"持股成最大贏家 此次交易中，美國(guó)聯(lián)邦政府成為最大受益者。2025年8月，政府通過《芯片法案》撥款57億美元及Secure Enclave Program專項(xiàng)資金32億美元，以每股20.47美元的價(jià)格購入英特爾4.33億股，持股比例達(dá)9.9%。截至9月18日收盤，這部分股權(quán)市值已飆升至130億美元，賬面浮盈達(dá)44億美元，收益率接近50%。特朗普在社交平臺(tái)宣稱這是"零成本交易"，并表示若有機(jī)會(huì)將"繼續(xù)此類操作"。 技術(shù)聯(lián)盟重塑產(chǎn)業(yè)格局 根據(jù)協(xié)議，英特爾將在下一代PC芯片中集成英偉達(dá)RTX GPU技術(shù)，并為英偉達(dá)AI數(shù)據(jù)中心提供定制化x86 CPU。這一合作直接沖擊現(xiàn)有供應(yīng)鏈：臺(tái)積電股價(jià)盤前下跌2%，AMD股價(jià)跳水5%。市場(chǎng)分析指出，英偉達(dá)通過投資獲得英特爾x86架構(gòu)的深度接入權(quán)，可強(qiáng)化其AI硬件生態(tài)；英特爾則借助英偉達(dá)的技術(shù)授權(quán)與50億美元注資，加速18A制程工藝的研發(fā)，試圖在2026年奪回?cái)?shù)據(jù)中心市場(chǎng)份額。 資本博弈背后的地緣考量 此次交易凸顯美國(guó)政府對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)的直接干預(yù)。商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克明確表示，政府持股旨在"確保國(guó)家安全關(guān)鍵技術(shù)的自主可控"。值得注意的是，英特爾代工部門未獲得英偉達(dá)訂單，分析師認(rèn)為這反映英偉達(dá)對(duì)英特爾制程穩(wěn)定性的保留態(tài)度。與此同時(shí)，日本軟銀集團(tuán)上月以20億美元入股英特爾，形成"政府+科技巨頭+國(guó)際資本"的三角支撐體系。 行業(yè)洗牌進(jìn)行時(shí) 華爾街普遍認(rèn)為，這筆交易標(biāo)志著AI時(shí)代芯片產(chǎn)業(yè)從"軍備競(jìng)賽"轉(zhuǎn)向"生態(tài)整合"。Gordon Haskett分析師Don Bilson指出："英偉達(dá)用相當(dāng)于兩個(gè)季度研發(fā)預(yù)算的資金，既綁定了x86生態(tài)，又向白宮遞交了投名狀。"而英特爾CEO陳立武在聲明中強(qiáng)調(diào)："這不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資，而是計(jì)算架構(gòu)的范式重構(gòu)。" 截至發(fā)稿，該交易仍需等待美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）審查。市場(chǎng)普遍預(yù)期審批將順利通過，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能要求英特爾剝離部分代工資產(chǎn)以避免壟斷。這場(chǎng)價(jià)值50億美元的股權(quán)交易，正在重新定義全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的權(quán)力版圖。 |
