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當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日，博通（Broadcom）公布了截至2025年8月3日的2025財(cái)年第三財(cái)季財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。財(cái)報(bào)顯示，公司第三財(cái)季實(shí)現(xiàn)營收159.52億美元，同比增長22%、環(huán)比增長6.3%，創(chuàng)歷史新高。 AI芯片收入同比激增63%，成核心增長極 財(cái)報(bào)最亮眼的數(shù)據(jù)來自AI半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。第三財(cái)季，博通AI芯片收入達(dá)52億美元，同比增長63%，占總營收比重提升至33%。公司管理層透露，這一增長主要得益于定制AI加速器（ASIC）市場的持續(xù)擴(kuò)張——博通已為七家全球頂級(jí)AI企業(yè)中的四家提供定制芯片，并在本季度斬獲一位新客戶價(jià)值超100億美元的XPU（AI算力機(jī)架）訂單。公司預(yù)計(jì)第四財(cái)季AI芯片收入將進(jìn)一步增長至62億美元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)11個(gè)季度增長，同比增速達(dá)66%。 “硬件+軟件”雙輪驅(qū)動(dòng)，VMware整合顯成效 除AI芯片外，博通的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)與軟件業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)受益于AI數(shù)據(jù)中心對(duì)高速互聯(lián)的需求，與AI計(jì)算形成協(xié)同效應(yīng)；基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入同比增長17%至68億美元，主要得益于VMware并表后的穩(wěn)定貢獻(xiàn)。公司CEO陳福陽強(qiáng)調(diào)，VMware的整合進(jìn)展順利，其發(fā)布的VCF 9.0云平臺(tái)可支持企業(yè)本地及云端部署AI工作負(fù)載，為博通開辟了新的增長空間。目前，軟件業(yè)務(wù)與半導(dǎo)體硬件業(yè)務(wù)已形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”模式，共同支撐公司盈利能力。 財(cái)務(wù)健康度提升，現(xiàn)金流充裕支撐股東回報(bào) 財(cái)報(bào)顯示，博通第三財(cái)季自由現(xiàn)金流達(dá)70.2億美元，同比增長47%，占營收比重高達(dá)44%；調(diào)整后EBITDA為107億美元，利潤率達(dá)67%，創(chuàng)歷史新高。充裕的現(xiàn)金流使公司得以持續(xù)回饋股東——本季度通過現(xiàn)金分紅回報(bào)28億美元，并維持高比例資本回報(bào)政策。管理層透露，公司當(dāng)前未完成訂單超過1100億美元，訂單能見度極強(qiáng)，為未來增長提供堅(jiān)實(shí)保障。 第四財(cái)季指引超預(yù)期，AI需求可持續(xù)性獲驗(yàn)證 博通對(duì)第四財(cái)季業(yè)績給出樂觀指引：預(yù)計(jì)營收達(dá)174億美元，同比增長24%，超出分析師預(yù)期的170.5億美元；AI芯片收入預(yù)計(jì)62億美元，同比增長66%。公司管理層多次強(qiáng)調(diào)，客戶對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的投資持續(xù)加碼，尤其是超大規(guī)模企業(yè)對(duì)定制ASIC的需求旺盛，這為博通提供了長期增長動(dòng)能。此外，博通與OpenAI等企業(yè)的合作進(jìn)一步鞏固了其在AI芯片領(lǐng)域的地位，未來有望通過技術(shù)迭代和客戶拓展持續(xù)擴(kuò)大市場份額。 市場分析：博通憑差異化策略突圍AI競賽 盡管全球半導(dǎo)體行業(yè)競爭激烈，但博通憑借定制ASIC與網(wǎng)絡(luò)芯片的差異化優(yōu)勢，與英偉達(dá)、AMD等公司在細(xì)分市場形成互補(bǔ)而非直接競爭。其客戶涵蓋蘋果、谷歌、Meta等科技巨頭，且通過多元化布局降低了對(duì)單一客戶的依賴。此次財(cái)報(bào)再次證明，博通正充分受益于AI浪潮，其“硬件+軟件”的協(xié)同模式、強(qiáng)勁的現(xiàn)金流以及清晰的增長路徑，使其成為AI時(shí)代最具投資價(jià)值的半導(dǎo)體企業(yè)之一。 |
